理由七：海外融资的广阔前景

单纯依靠发起人的股本金和通过转让开发权、建设权、经营权获得的资金，不足以开发唐昭陵旅游区208平方公里的广大地区，我们必须拓展融资渠道，到国际资本市场融资。

提到海外融资，对我们西部的人来讲，是个遥远的事情，总认为这个事情不可操作，实际上，我们观察跟踪了很多国内旅游公司到海外融资的成功先例，但是这些旅游公司的资源不见得有唐昭陵旅游开发股份有限公司的资源好，他们之所以能成功在海外资本市场取得突破，很大程度上是思路的突破。

为说明问题，我们特举刚到美国融资成功的携程网为例，在中国大陆从事网络宾馆与机票订购服务的携程网在纳斯达克证券市场挂牌交易，该公司以每股18美元共发行了420万美国存托凭证股票。携程网首次公开发行募集了7560万美元。携程网是一家吸纳海外风险投资组建的旅行服务公司，创立于1999年初，主要的投资者有美国Carlyle Group、日本软银、美国IDG等。携程于1999年10月接受IDG的第一轮投资；次年3月接受以日本软银为首的第二轮投资，2000年11月接受以美国Carlyle Group为首的第三轮投资，三次共计吸纳海外风险投资近1800万美金。携程网累计从海外融资9300万美金，合计近8亿人民币。

唐昭陵旅游开发有限公司拥有的资源要比携程网好很多，它能融资近8亿人民币，只要操作得当，唐昭陵旅游开发有限公司会融到更多的资金。

从融资的角度，我们考虑通过资产政券化的方式到海外融资。

所谓资产证券化就是通过将未来预期稳定的现金收入立即变现，一次性取得大量现金的融资方式。目前广泛地用在机场、高速公路、港口建设等方面。

唐王陵旅游开发有限公司通过资产证券化融资的主要途径是将未来门票收入到海外融资。假设以旅游景区20年的门票收益为证券化支持资产

o 20年合计预期门票收入48亿5千万人民币

1. 0-5年平均每年20万旅客，人均门票消费100圆人民币，合计门票收入1亿人民币

2. 6-10平均每年50万旅客，人均门票消费200圆人民币，合计门票收入5亿人民币

3. 11-15平均每年100万旅客，人均门票消费250圆人民币，合计门票收入12亿5千万圆人民币

4. 16-20平均每年200万旅客，人均门票消费300圆人民币，合计门票收入30亿人民币

按其他公司融资情况分析，将20年预期门票收入拿到国际资本市场融资，保守的估计，可以一次获得2亿美金的资金。